Verfügbares Guthaben ist der Teil deines Eigenkapitals, der noch frei ist, nachdem die Margin für offene Futures-Positionen gebunden wurde. Wenn du nach available balance suchst, ist der wichtigste Punkt einfach: Es zeigt, was übrig bleibt, um neue Orders zu unterstützen oder Veränderungen in deinem Konto abzufangen, bevor du einen Trade schließt. In diesem Leitfaden bedeutet Futures USDT-besicherte Perpetuals, und Eigenkapital meint deinen Kontowert, nachdem Gewinne, Verluste und Funding aus offenen Positionen berücksichtigt wurden. Du siehst diese Werte im Spielgeld-Portfolio und deine Funding-Einträge in der Spielgeld-Wallet. Bei ZK Futures sind alle Guthaben Spielgeld in Test-USDT, und ein neues Konto startet mit 1.205,50 Test-USDT.
Was verfügbares Guthaben bei Futures bedeutet
Bei Futures ist Eigenkapital dein Kontowert inklusive nicht realisierter PnL. Margin ist die Sicherheitsleistung, die einer Futures-Position zugeordnet wird. Diese beiden Begriffe sind die Grundlage, um verfügbares Guthaben richtig zu lesen.
Verfügbares Guthaben ist nicht dasselbe wie dein Gesamtguthaben. Ein Futures-Konto kann mehr Eigenkapital anzeigen, als du frei nutzen kannst, weil ein Teil davon bereits als Margin in offenen Positionen gebunden ist. Deshalb verstehen Trader unter verfügbarem Guthaben meist den Teil des Eigenkapitals, der noch frei ist, nicht den gesamten Kontobetrag.
Mit isolierter Margin hat jede Position ihre eigene Margin-Zuweisung. Isolierte Margin bedeutet, dass nur die dieser Position zugeordnete Margin von einer Liquidation betroffen ist. In der Praxis heißt das: Wenn du einen Trade eröffnest, bleibt weniger für andere Trades übrig, aber nicht alle Positionen landen in einem gemeinsamen Margin-Topf.
Darum ist verfügbares Guthaben auch im Spielgeld-Terminal wichtig. Es zeigt, wie viel Spielraum noch bleibt, bevor ein Trader sich zu weit aus dem Fenster lehnt. Viele Oberflächen zeigen neben dem verfügbaren Guthaben auch die verwendete Margin, und zusammen sind diese beiden Zahlen leichter zu verstehen als jeweils für sich.
Ein einfaches Beispiel macht die Rechnung klarer:
- Eigenkapital: 1.205,50 USDT
- als Initial Margin in einer Position gebunden: 100 USDT
- verbleibendes Eigenkapital vor Effekten aus nicht realisierter PnL oder Funding: 1.105,50 USDT
Dieser verbleibende Betrag ist das, was die Oberfläche als verfügbares Guthaben anzeigen kann. Wenn du Märkte vergleichst, kann dir die Spielgeld-Marktliste dabei helfen zu sehen, wie dasselbe Kontoeigenkapital auf verschiedene Perpetuals verteilt sein kann.
Wie Hebel und Initial Margin es verändern
Leverage ermöglicht es einem Trader, einen Positionswert zu kontrollieren, der größer ist als die dafür hinterlegte Margin. Positionswert ist die nominale Größe des Kontraktrisikos in USDT. Die zentrale Formel ist einfach: Initial Margin = Positionswert / Hebel.
Wenn eine Position eröffnet wird, wird diese Initial Margin vom verfügbaren Guthaben gebunden. Wenn dein Eigenkapital also gleich bleibt, du aber einen anderen Hebel wählst, ändert sich der Betrag, der dem verfügbaren Guthaben sofort entzogen wird.
Ein einfaches Beispiel:
- Positionswert: 1.000 USDT
- bei 10x Hebel beträgt die Initial Margin: 100 USDT
Das bedeutet, dass 100 USDT zur Absicherung der Position gebunden werden und das verfügbare Guthaben beim Einstieg um diesen Betrag sinkt.
Vergleiche jetzt dieselbe Position über 1.000 USDT bei anderen Hebelstufen:
- bei 2x Hebel beträgt die Initial Margin: 500 USDT
- bei 10x Hebel beträgt die Initial Margin: 100 USDT
- bei 100x Hebel beträgt die Initial Margin: 10 USDT
Deshalb kann höherer Hebel dazu führen, dass das verfügbare Guthaben nach dem Einstieg größer aussieht: Es wird anfangs weniger Margin gebunden. Sicherer wird der Trade dadurch aber nicht. Der Positionswert beträgt immer noch 1.000 USDT, also ist das Marktrisiko nicht kleiner geworden; nur der Margin-Puffer ist es.
Die Rechnung hinter diesem Puffer solltest du im Kopf behalten. Bei 10x Hebel verbraucht eine ungünstige Bewegung von 10 % die Initial Margin. Bei 100x Hebel reicht dafür schon eine Bewegung von 1 %. Bei 2x Hebel sind es 50 %. Das ist dieselbe Idee wie in Risiko und Ertrag: Weniger hinterlegte Margin bedeutet nicht weniger Risiko.
Anders gesagt: Eine niedrigere Initial Margin verändert, wie viel Guthaben heute frei ist, nicht wie groß die Position tatsächlich ist. Darum solltest du Hebel immer zusammen mit Liquidationsrisiko, Einstiegsniveau und Einstandswert bei Futures betrachten. Das hilft auch zu verstehen, warum schnelle Bewegungen, darunter ein Short Squeeze, einen dünnen Margin-Puffer schnell verschwinden lassen können.
Warum nicht realisierte PnL, Mark Price und Liquidation wichtig sind
Nicht realisierte PnL ist der offene Gewinn oder Verlust einer Position, die noch nicht geschlossen wurde. Das ist wichtig, weil verfügbares Guthaben an das Kontoeigenkapital gekoppelt ist und sich deshalb ändern kann, während der Trade noch offen ist.
Diese Veränderung basiert auf dem Mark Price. Der Mark Price ist der Referenzpreis, mit dem eine offene Futures-Position für Margin-Prüfungen bewertet wird. Das unterscheidet sich vom letzten Handelspreis, der nach einem schnellen Fill oder einem dünnen Print kurz stark springen kann. Wenn du eher aus dem Spot-Handel kommst, ist das einer der Hauptgründe, warum sich Futures-Guthaben anders verhalten können, als du es nach einer Market Order im Spot-Handel erwarten würdest.
Das wichtigste Niveau danach ist der Liquidationspreis. Der Liquidationspreis ist der Mark Price, bei dem eine Position unter der Maintenance-Regel nicht mehr genug Eigenkapital hat, um offen zu bleiben.
In diesem Setup gilt:
- die Maintenance Margin beträgt 0,5 % des Positionswerts zum Mark Price
- eine Liquidation passiert, wenn Margin plus nicht realisierte PnL auf dieses Niveau fällt
- bei isolierter Margin ist der Verlust auf die Margin der Position begrenzt
Die Formeln sind:
- Liquidationspreis Long = Einstiegspreis x (1 - 1/Hebel) / (1 - 0,005)
- Liquidationspreis Short = Einstiegspreis x (1 + 1/Hebel) / (1 + 0,005)
Verfügbares Guthaben kann also noch gut aussehen, obwohl eine einzelne Position schon nahe an der Liquidation ist. Deshalb solltest du diese Zahl als freien Spielraum im Konto lesen, nicht als Beweis dafür, dass ein offener Trade sicher ist.
Verwandte Themen wie Cash-and-Carry-Bepreisung, was ein Carry Trade bedeutet, ein Liquidity Sweep oder Gegenparteirisiko bei Krypto beantworten andere Fragen. Hier ist der Kernpunkt einfacher: Der Mark Price bestimmt die nicht realisierte PnL, und die nicht realisierte PnL hilft zu bestimmen, wie nah eine Position an der Liquidation ist.
Wie Funding und Ausführung deine freie Margin beeinflussen
Funding ist die wiederkehrende Zahlung zwischen Long- und Short-Positionen in einem Perpetual-Markt, die helfen soll, den Kontrakt nahe am Spotmarkt zu halten. Es ist von preisbasierter PnL getrennt, verändert aber trotzdem das Eigenkapital und damit auch die freie Margin.
Die Richtung ist durch den Funding-Satz festgelegt:
- bei einem positiven Satz zahlen Longs an Shorts
- bei einem negativen Satz zahlen Shorts an Longs
Bei ZK Futures wird Funding in der Demo alle 30 Sekunden abgerechnet. Viele Börsen nutzen 8-Stunden-Funding, manche stündliches Funding. Jede Demo-Abrechnung ist auf höchstens 0,1 % des Positionswerts begrenzt.
Ein Beispiel reicht aus. Wenn der Funding-Satz 0,01 % beträgt und der Positionswert 10.000 USDT ist, beträgt die Zahlung für diese Abrechnung 1 USDT. Funding zu zahlen senkt das Eigenkapital um 1 USDT. Funding zu erhalten erhöht das Eigenkapital um 1 USDT. Für keine der beiden Änderungen ist eine Preisbewegung nötig.
Die Ausführung verändert freie Margin auf eine andere Weise. Das Orderbuch ist die Warteschlange aus Geboten und Angeboten, die zu bestimmten Preisen auf Ausführung warten. In diesem Setup wird jeder Markt nach Price-Time Priority gematcht, das heißt: Der beste Preis wird zuerst ausgeführt, und Orders zum gleichen Preis werden nach dem Prinzip first in, first out gefüllt.
Das ist wichtig, weil dein tatsächlicher Fill den Einstiegspreis der Position festlegt. Dieser Einstiegspreis beeinflusst dann vom Moment der Trade-Eröffnung an den Abstand zur Liquidation. Ein weniger günstiger Fill kann weniger Spielraum lassen, bevor die Position die Maintenance Margin erreicht, selbst wenn der Hebel unverändert bleibt.
Freie Margin wird also von zwei stillen Mechanismen geprägt, die Trader oft übersehen: Funding-Transfers und dem exakten Preis, zu dem die Order ausgeführt wird.
Verfügbares Guthaben lesen, ohne dich selbst zu täuschen
Verfügbares Guthaben ist eine nützliche Momentaufnahme, aber nicht das ganze Risikobild. Für sich genommen sagt es dir nicht, wie groß deine offenen Positionen sind, wie viel Risiko sie tragen oder wie nah sie bereits an der Liquidation sind.
Ein Trader kann immer noch ein positives verfügbares Guthaben haben und trotzdem in Gefahr sein. Wenn eine hoch gehebelte Position bereits nahe an ihrem Liquidationspreis liegt, kann das verbleibende freie Guthaben ein falsches Sicherheitsgefühl vermitteln.
Die Zahl kann sich auch schnell ändern, weil mehrere Faktoren gleichzeitig in Bewegung sind:
- das Eröffnen einer weiteren Position bindet mehr Margin
- eine günstige oder ungünstige Mark-Price-Bewegung verändert die nicht realisierte PnL
- Funding-Zahlungen erhöhen oder verringern das Eigenkapital
Deshalb ist es sinnvoll, in Puffern zu denken, nicht in maximaler Größe. Raum für Volatilität zu lassen ist etwas anderes, als jeden Rest freier Margin sofort auszunutzen.
Setze Risikolimits so, dass sie zu deiner eigenen Situation passen, und behalte Hebel und Liquidationsrisiko gleichzeitig im Blick. Wenn du den nächsten Schritt bei Positionsgröße und Abwärtsrisiko machen willst, lies Risiko und Ertrag.
Häufige Fragen zum verfügbaren Guthaben
Ist verfügbares Guthaben dasselbe wie Buying Power?
Nicht ganz. Verfügbares Guthaben ist das Eigenkapital, das nicht als isolierte Margin für offene Positionen gebunden ist. Buying Power ist, welchen Positionswert dieser freie Betrag tragen kann, nachdem Hebel angewendet wurde.
Deshalb können sich die beiden Zahlen unterschiedlich entwickeln. Ein kleineres verfügbares Guthaben kann mit höherem Hebel trotzdem einen größeren Positionswert tragen, aber der Margin-Puffer ist dünner und die Liquidation kann früher kommen.
Warum kann verfügbares Guthaben fallen, obwohl sich der Markt kaum bewegt?
Kleine Veränderungen können sich bei Futures summieren. Verfügbares Guthaben kann sinken, weil:
- eine ausstehende oder gerade ausgeführte Order Initial Margin bindet
- Funding zwischen Longs und Shorts abgerechnet wird
- sich der Mark Price leicht gegen eine offene Position bewegt
- ein Teil des Guthabens an eine andere isolierte Position gebunden ist
Die Zahl kann sich also ändern, ohne dass irgendeine Position geschlossen wird.
Wenn ich isolierte Margin nutze, schützt verfügbares Guthaben dann einen offenen Trade?
Nein. Isolierte Margin trennt das Risiko einer Position vom Rest des Kontos. Das bedeutet, dass der Verlust dieser Position auf die ihr zugewiesene Margin begrenzt ist, die Position aber trotzdem liquidiert werden kann, sobald ihr Eigenkapital die Maintenance Margin erreicht.
Verfügbares Guthaben liegt außerhalb dieser Position, bis du es für etwas anderes verwendest. Es wird nicht automatisch zur Margin für den Trade.
Wie kann ich verfügbares Guthaben sicherer lesen?
Betrachte es als freien Spielraum, nicht als Signal, mit maximaler Größe zu handeln. Prüfe es zusammen mit:
- Positionswert
- Hebel
- nicht realisierter PnL
- Liquidationspreis
- kommenden Funding-Abrechnungen
Bei ZK Futures werden diese Werte nur mit Spielgeld angezeigt. Alle Guthaben sind Spielgeld in Test-USDT, und ein neues Konto startet mit 1.205,50 Test-USDT.
Fazit
Für Futures-Trader liest sich verfügbares Guthaben am besten als das, was im Konto flexibel bleibt, während isolierte Positionen auf ihrer eigenen Margin stehen. Es hilft bei praktischen Fragen wie: Ist noch Platz für eine weitere Order, wie viel vom Eigenkapital ist schon gebunden, und haben jüngste Funding- oder Mark-Price-Änderungen das Konto enger gemacht?
Behalte diese Zahl im richtigen Zusammenhang:
- freies Guthaben kann schrumpfen, ohne dass ein Trade geschlossen wird
- eine Position kann trotzdem nahe an der Liquidation sein, obwohl das verfügbare Guthaben positiv bleibt
- bei ZK Futures sind alle Guthaben Spielgeld in Test-USDT, und ein neues Konto startet mit 1.205,50 Test-USDT